开年以来,公募基金的投资难度较往年明显提升。在上证指数、深证成指、创业板指数连续下挫的同时,去年备受追捧的新能源、半导体、军工等热门赛道也纷纷回调。东方财富Choice数据显示,截至2月24日,今年以来普通股票型基金和混合型基金分别下跌10.45%、7.41%。在经历了连续多年的较高投资收益率后,今年偏股基金的预期回报率会是多少呢?博时基金首席市场策略分析师陈奥表示,对于2022年,投资基金的预期收益率应有所下调,过去2年动辄40%、50%的收益率很难持续。因此,在基金的选择上,建议投资者首先明确自身的投资风格。在沪上某绩优基金经理看来,今年基金收益率中位数在0到10%之间。“我会做一些低风险投资,赚业绩增长的钱,因为今年估值提升的空间会比较小。”受访的业内人士认为,偏股混合型基金在经历一段时间的调整后,仍能为投资者带来不错的投资回报。长江资管公募FOF团队表示,截取2006年至2021年的上证指数和偏股混合型基金指数的走势,以年度为单位来看,其中有3次幅度较大的回撤,分别发生在2008年、2015年、2018年。拉长时间来看,虽然2011年至2021年,每年A股市场都存在较大幅度的调整,但通过或长或短的震荡、整理、修复,偏股混合型基金指数也在回归甚至频创历史新高。华夏基金则表示,没有人能够准确预测市场底部,投资心态可以乐观一些。从估值的角度来看,当前万得全A市盈率-TTM为18.86倍,位于近10年的56%分位,与去年2月的24.5倍高点相比,回落明显,市场悲观情绪有所释放。“市场风险偏好的修复并非一蹴而就,经过调整、震荡、筑底后,市场在酝酿新的反弹机会。”华夏基金称。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,从中长期看,一些被错杀的优质龙头股或者优质龙头基金有望迎来估值修复的机会。当市场风险偏好低的时候,投资者会更看重上市公司的业绩和估值。“今年以来低估值蓝筹股的表现远远超过成长股,显示市场风格正在切换。在市场表现低迷、底部特征比较明显的时候,我们更应该保持理性和客观。”

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